SFCR rapport 2020 IPH godkendt 2. mart 2021 - Flipbook - Side 20
INDUSTRIPENSION HOLDING A/S
RAPPORT OM SOLVENS OG FINANSIEL SITUATION
Due diligence-risiko omfatter en række risici,
som indgår i de vurderinger, der foretages i forbindelse med investeringsbeslutningen, herunder juridisk risiko, finansieringsrisiko, tekniske risici og modelrisiko. Dette vedrører primært unoterede investeringer.
Disse risici begrænses dels ved at have tilstrækkelig intern erfaring og kompetencer på de enkelte områder, dels ved at anvende kompetent
ekstern bistand inden for de områder, hvor de
interne kompetencer ikke er tilstrækkelige. Endvidere samarbejdes der ofte med andre investorer, der har erfaringer på området.
Klimarisiko
Klimaforandring kan medføre fysiske risici ved,
at investeringsaktiver eller den omkringliggende
infrastruktur ødelægges, hvilket reducerer investeringens værdi. Endvidere kan klimaforandringer medføre transaktionsrisici som følge af ændrede investeringsmønstre og politiske prioriteringer med heraf følgende ændringer i markedsværdier.
Disse risici reduceres gennem, at porteføljen
styres aktivt, enten internt eller eksternt, hvor
porteføljemanagerne vurderer det samlede risikobillede, herunder klimarelaterede finansielle
risici. Som aktiv og ansvarlig investor er Industriens Pension løbende i dialog med porteføljeselskaberne, eksterne managere og fonde. Det aktive ejerskab bruges som et redskab til at forstå
og minimere blandt andet klimarisici ved investeringerne. Endvidere screenes porteføljen
jævnligt for at opgøre det samlede CO2-aftryk
og på baggrund heraf vurdere og reducere klimarisici forbundet med den samlede investeringsportefølje. Det bliver desuden løbende vurderet, hvilke typer investeringer der ikke må foretages, heriblandt CO2-intensive investeringer
C. RISIKOPROFIL
i kulmineindustrien og selskaber, der udvinder
tjæresand. De klimarelaterede finansielle risici
vurderes at være spredt på tværs af regioner,
sektorer og virksomheder med forskellige forretningsmodeller. Investeringsretningslinjerne sikrer derfor både geografisk og sektormæssig
spredning i investeringerne for at imødegå
dette.
Industriens Pension samarbejder med en række
modparter med henblik på at undgå stor følsomhed overfor enkelte modparter.
De væsentligste ændringer i perioden
Der er ikke sket væsentlige ændringer i markedsrisikoen i perioden.
C. 4 Likviditetsrisici
C. 3 Kreditrisici
Modpartsrisiko er risikoen for tab som følge af
en kredithændelse blandt modparter, hvor Industriens Pension har tilgodehavender på finansielle kontrakter, indeståender på konti m.m.
Væsentlige risici
Som led i den daglige drift og porteføljehåndtering er en vis modpartsrisiko uundgåelig. Da Industriens Pension ikke forventer, at der en belønning for at tage modpartsrisiko, begrænses
denne så meget, som det er muligt under hensyntagen til den daglige drift.
Investeringsretningslinjerne fastsætter rammer
for eksponeringer overfor enkelte lande og enkelte selskaber, ligesom de indeholder grænser
for, hvor stor usikret eksponering der må være
mod de forskellige modparter.
Herudover er modpartsrisikoen i forbindelse
med finansielle kontrakter reduceret, da der
sker udveksling af sikkerhed i form af obligationer og kontanter for tilgodehavender på daglig
basis.
De væsentligste ændringer i perioden
Industriens Pension har i 2020 ændret beregningsmetoden for nettoopgørelsen af modpartsrisikomodulet i standardmodellen.
De væsentligste ændringer i perioden
Der er i rapporteringsperioden ikke sket væsentlige ændringer i likviditetsrisikoen.
C. 5 Operationelle risici
Operationel risiko er risikoen for tab som følge
af uhensigtsmæssige eller mangelfulde interne
procedurer, menneskelige og systemmæssige
fejl, eller at eksterne begivenheder indtræffer.
Industriens Pension forventes generelt at have
større indbetalinger end udbetalinger mange år
frem. Så længe dette er tilfældet, er likviditetsrisikoen begrænset til, at en ønsket omlægning af
porteføljen forhindres af, at andelen af illikvide
aktiver ikke kan reduceres på kort sigt, eller at
visse markeder fryser til som under den finansielle krise i 2008/2009.
Operationelle risici eksisterer som en naturlig
del af det at drive forretning og reduceres i det
størst mulige omfang under hensyntagen til det
dermed forbundne forventede omkostningsbidrag.
Regulering har medført krav om, at sikkerhedsstillelse i forbindelse med finansielle kontrakter i
højere grad skal ske i form af kontanter. Dette
øger likviditetsbehovet i Industriens Pension,
hvilket er imødekommet med etablering af en likviditetsportefølje bestående af kontanter og
meget likvide obligationer, der kan anvendes i
den daglige sikkerhedsstillelse for finansielle
kontrakter.
De væsentligste risici kan henføres til selskabets
it-anvendelse, herunder risikoen for cyberkriminalitet. Den generelle risiko for angreb er stigende, men gennem etablering af en række sikkerhedsværktøjer kan den samlede risiko holdes på et acceptabelt niveau.
Likviditetsrisici kvantificeres ikke selvstændigt
solvensmæssigt, men likviditetsrisici for illikvide
aktivklasser, såsom unoterede aktier, håndteres
ved, at de tildeles et hårdere stød i Solvens IIstandardmodellen.
De operationelle risici udgjorde 101 mio. kr. ved
opgørelsen af solvenskapitalkravet ultimo 2020.
De operationelle hændelser, der indtræffer, opsamles i et internt hændelsesregister, og disse
gennemgås løbende af den interne operationelle risikogruppe, som herefter identificerer
eventuelle tiltag, der kan gennemføres, således
at risikoen, for at lignende hændelse indtræffer,
reduceres.
C. 6 Andre væsentlige risici
Retningslinjerne for investering indeholder rammer for alle illikvide aktivklasser. Illikviditetsrisikoen overvåges gennem en likviditetsscore.
Industriens Pension har identificeret en række
strategiske risici. Strategiske risici indgår ikke i
standardmodellen. Det er holdningen, at den
økonomiske risiko ved disse hovedsageligt vedrører andre risici, som der sættes kapital af til i
standardmodellen.
20