Aarsrapport 2019 - Flipbook - Side 44
42
Noter, fortsat
Note
22
Afledte finansielle instrumenter (mio. kr.)
Hovedstol
Positiv
værdi
Negativ
værdi
Rente- og inflationskontrakter, swaps
Løbetid 0-10 år
Løbetid 10-20 år
Løbetid >20 år
29.755
459
1.010
1.493
2.471
54
-2.095
-644
-115
I alt
31.224
4.019
-2.854
Løbetid 0-10 år
63.081
549
-160
Saldo 31. december 2019
94.305
4.567
-3.014
Valutaterminskontrakter
Alle rentekontrakter er indgået i danske kroner, euro, US-doller og svenske kronter. Positive dagsværdier
indgår i andre finansielle investeringsaktiver, og negative dagsværdier indgår i passiverne under anden gæld.
23
Opdeling efter værdiansættelse af investeringsaktiver og finansielle forpligtelser
Investeringsaktiver og finansielle forpligtelser er indregnet til dagsværdi eller amortiseret kostpris, jf. nærmere
herom i note 1. Dagsværdien er den pris, der kan opnås ved salg af et aktiv eller skal betales for overdragelse
af en forpligtelse i en normal transaktion mellem uafhængige parter på målingstidspunktet. Dagsværdien bestemmes ud fra følgende hierarki:
Niveau 1 - noterede priser:
Noterede priser anvendes, hvor der eksisterer et aktivt marked for de enkelte aktiver. Som udgangspunkt
anvendes officielle markedspriser på balancedagen. For børsnoterede obligationer på markeder med stor
likviditet modificeres markedsprisen med udgangspunkt i den faktiske handelsaktivitet op mod balancedagen.
Niveau 2 - observerbare input:
For noterede papirer, hvor markedskursen ikke afspejler dagsværdien, fastsættes dagsværdien ud fra noterede kurser på lignende aktiver eller forpligtelser eller ud fra andre værdiansættelsesmetoder, som er baseret
på observerbare markedsinput, fx input fra banker eller brokere. For afledte finansielle instrumenter anvendes
vurderingsteknikker, som er baseret på observerbare markedsbetingelser som rentekurver og valutakurser
mv. I denne kategori hører bl.a. unoterede obligationer og afledte finansielle instrumenter.
Niveau 3 - ikke observerbare input:
For en væsentlig del af investeringerne kan værdiansættelsen ikke alene baseres på observerbare markedsdata. Det drejer sig om unoterede kapitalandele, herunder kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder samt om domicilejendomme. For disse aktiver anvendes værdiansættelsesmodeller, der kan indebære
skøn over aktuelle markedsforhold og den fremtidige udvikling heri. I note 1 om anvendt regnskabspraksis er
de anvendte værdiansættelsesmetoder nærmere beskrevet.