Aarsrapport 2020 - Flipbook - Side 30
INDUSTRIENS PENSIONSFORSIKRING A/S
ÅRSRAPPORT 2020
NOTER
Note 1 - Anvendt regnskabspraksis
Generelt
Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Årsrapporten udarbejdes efter reglerne i lov om
finansiel virksomhed og Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser
(regnskabsbekendtgørelsen).
Udarbejdelsen af regnskabet forudsætter, at ledelsen foretager en række skøn og vurderinger
vedrørende fremtidige forhold, der har væsentlig indflydelse på den regnskabsmæssige behandling af aktiver og forpligtelser og dermed
resultatet i indeværende og kommende år. De
væsentligste skøn og vurderinger vedrører opgørelsen af hensættelserne til forsikringskontrakter, dagsværdien af unoterede finansielle instrumenter og dagsværdien af domicilejendomme.
Med virkning for 2020 er bekendtgørelsen ændret med et krav om, at der også i forbindelse
med operationel leasing skal ske indregning af
leasingaktiver og tilhørende leasingforpligtelser.
Industriens Pension har kun i begrænset omfang
indgået operationelle leasingkontrakter. Pr. 1. januar 2020 er der således indregnet leasingaktiver og leasingforpligtelser med ca. 15 mio. kr.
Ændringen har dermed ikke påvirket egenkapitalen primo 2020, og ændringen har desuden
ikke haft en væsentlig effekt på årets resultat.
Leasingaktiverne er indregnet under materielle
aktiver i samme post, som tilsvarende ejede aktiver (jf. note 8 og 9), mens leasingforpligtelserne
er indregnet under anden gæld.
På øvrige områder er den anvendte regnskabspraksis uændret i forhold til 2019.
Alle beløb i regnskabet præsenteres i hele mio.
kr. Hvert tal afrundes for sig, og der kan derfor
forekomme mindre forskelle mellem de anførte
totaler og summen af de underliggende tal.
I medfør af regnskabsbekendtgørelsens § 134,
stk. 1, aflægges der ikke koncernregnskab for
selskabet. Selskabet samt dets dattervirksomheder, jf. regnskabets note 10, indgår sammen med
søstervirksomheden, Industriens Pension Service A/S, i koncernregnskabet for IndustriPension Holding A/S (CVR-nr. 15 89 32 30).
Hensættelser til forsikrings- og
investeringskontrakter
Opgørelsen af hensættelserne til forsikringskontrakter (ekskl. markedsrenteordningen) bygger
på aktuarmæssige beregninger og er baseret på
forudsætninger om blandt andet dødelighed og
invaliditet. Forudsætningerne om dødelighed er
baseret på Finanstilsynets benchmark og fastsættes ligesom øvrige forudsætninger som et
bedste skøn ud fra erfaringerne fra den hidtidige
bestand af forsikringskontrakter. Hensættelserne opgøres som nutidsværdien af de fremtidige ydelser diskonteret med den rentekurve,
der er defineret i regnskabsbekendtgørelsen.
Dermed er hensættelsernes størrelse også påvirket af det aktuelle renteniveau, som bestemmer diskonteringsrenten. Hensættelser med
disse usikkerheder udgør mindre end 5 % af de
samlede hensættelser.
Dagsværdi af finansielle
investeringsaktiver
For finansielle instrumenter med noterede priser
fra et aktivt marked (niveau 1), eller hvor værdi-
ansættelserne bygger på accepterede værdiansættelsesmodeller med observerbare markedsdata (niveau 2), er der ikke væsentlige skøn forbundet med værdiansættelsen.
For finansielle instrumenter, hvor værdiansættelsen kun i mindre omfang bygger på observerbare markedsdata (niveau 3), er værdiansættelsen påvirket af skøn. Det gælder primært for kapitalinteresser i tilknyttede og associerede virksomheder med investeringer i investeringsejendomme og vindmøller, for unoterede kapitalandele i fonde med private equity, ejendomme og
infrastruktur, for unoterede investeringsforeningsandele, for unoterede obligationer samt
for den ejede domicilejendom.
Værdiansættelsen af investeringsejendomme
og vindmøller i tilknyttede og associerede virksomheder bygger på nutidsværdien af det forventede fremtidige cash flow i en planlægningsperiode, som udgør 10 år for investeringsejendomme og op til 25 år for vindmøller. For investeringsejendomme er metoden – discounted
cash flow (DCF) – defineret i et bilag til regnskabsbekendtgørelsen. De væsentligste skøn
knytter sig til fastsættelsen af diskonteringsrenten, som er sammensat af en individuel afkastprocent og den forventede inflation, samt til enkelte elementer i det budgetterede cash flow;
især de budgetterede huslejeindtægter, som afhænger af lejeniveauer og tomgangsperioder
mv., udgifter til vedligeholdelse og istandsættelser samt en såkaldt terminalværdi ved planlægningsperiodens udløb. De individuelle afkastprocenter fastsættes med udgangspunkt i statistikker over stedfundne handler med lignende
ejendomme og/eller under hensyntagen til ejendommens beliggenhed, alder, anvendelse og
vedligeholdelsesstand mv. Som supplement til
denne værdiansættelse indhentes der årligt en
vurdering fra en ekstern ejendomsmægler på de
anvendte forudsætninger (primært de individuelle afkastprocenter) og hvert tredje år en egentlig dagsværdi.
Den lange planlægningsperiode på op til 25 år
for vindmølleinvesteringer forøger i sagens natur usikkerheden om det forventede fremtidige
cash flow og dermed om møllernes aktuelle
dagsværdi. De væsentligste skøn knytter sig
også her til diskonteringsrenten og til særlige
elementer med stor betydning for det budgetterede cash flow, herunder især el-produktionen,
som er baseret på vindprognoser, ”nede dage”
uden produktion, udviklingen i el-prisen, udgifter
til vedligeholdelse af møllerne samt udgifter til
nedtagning af møllerne ved periodens udløb.
Diskonteringsrenten er opgjort efter en cost of
capital-metode og sammensætter sig af en risikofri rente med tillæg af en illikviditetspræmie
og den forventede inflation. DCF-modellen vedligeholdes af eksterne eksperter, og som supplement til deres værdiansættelse indhentes
der årligt en udtalelse fra en anden ekstern ekspert om, hvorvidt den anvendte model og de
anvendte forudsætninger er markedskonforme.
Værdiansættelsen af de unoterede kapitalandele i private equity fonde og ejendomsfonde
mv., unoterede investeringsforeningsandele og
unoterede obligationer er i høj grad baseret på
oplysninger fra fondene selv eller fra kapitalforvaltere m.fl., herunder ved rapporteringer, som i
mange tilfælde ligger forud for balancedagen.
30