Årsrapport IPF 2018 final - Flipbook - Side 11
9
Risiko og solvens
Solvenskapitalkrav og kapitalgrundlag
Der gælder fælles solvensregler i EU. Reglerne
skal sikre en effektiv risikostyring og en ensartet
opgørelse af solvenskapitalkrav og kapitalgrundlag
hos EU’s forsikrings- og pensionsselskaber. Hensættelser til forsikringskontrakter opgøres herefter
med udgangspunkt i en diskonteringsrentekurve,
som offentliggøres af den fælles tilsynsmyndighed
i EU, EIOPA, ligesom der indregnes en såkaldt
risikomargen til dækning af usikkerheden i de
betalingsstrømme, der indgår i opgørelsen af hensættelserne.
Solvenskapitalkravet udgør 2,7 mia. kr. ved udgangen af 2018, og kapitalgrundlaget, som er anerkendt til dækning heraf, udgør 9,3 mia. kr. Det svarer til en overdækning på 6,6 mia. kr., og Industriens Pension er dermed særdeles velkonsolideret.
Industriens Pension har valgt at opgøre solvenskapitalkravet efter solvens II’s standardmodel samt
opgøre hensættelserne ud fra EIOPA’s rentekurve
uden volatilitetsjustering. Forsikringskontrakterne i
Industriens Pension indeholder ikke en indtjening
til egenkapitalen og hensættelserne indeholder
dermed ikke fortjenstmargen.
Indregningen af skatteaktivet i det anerkendte
kapitalgrundlag betød for 2017 en stigning i solvensdækningen fra 301 % til 378 %.
Solvenskapitalkravet opgøres ud fra en kvantificering og en sammenvejning af de forskellige risikotyper efter de regler, som er fastsat i solvens II
standardmodellen. Overordnet set kategoriseres
de forskellige risici i forsikringsrisici, markedsrisici,
modpartsrisici og operationelle risici.
Under forsikringsrisici indgår primært konsekvenserne af, at medlemmerne lever længere end forudsat, at der sker en stigning i antallet af invalidetilfælde, og at der indtræffer en katastrofesituation
med ekstraordinære stigninger i antal dødsfald og
invalide inden for en kort periode.
Under markedsrisici indgår konsekvenserne af
negative ændringer på de finansielle markeder
primært som følge af renteændringer, fald i kurser
på aktier og valuta samt fald i ejendomspriser.
I 2018 er principperne for opgørelse af det anerkendte kapitalgrundlag ændret, idet tilgodehavende pensionsafkastskatter (skatteaktiver) – på
visse betingelser – nu tillades indregnet i kapitalgrundlaget. Sammenligningstallene for tidligere år
er tilrettet i overensstemmelse hermed.
Tabel 10 Solvenskapitalkrav og
kapitalgrundlag
mio. kr.
2017
2018
Solvenskapitalkrav i alt
Forsikringsrisici, liv
Forsikringsrisici, helbred *
Markedsrisici
Modpartsrisici
Effekt af diversifikation
Operationelle risici
Dækket af hensættelser
444
395
3.648
43
-609
96
-1.558
470
512
3.851
54
-709
96
-1.566
Solvenskapitalkrav i alt
2.459
2.709
Anerkendt kapitalgrundlag
9.293
9.312
Solvensdækning
378%
344%
Kapitalgrundlag
* syge/ulykke samt sumydelser ved invaliditet og kritisk sygdom
Solvenskapitalkravet er i 2018 steget med 250
mio. kr. til 2.709 mio. kr. Stigningen skyldes primært tilbagebetaling af et større skatteaktiv, som
efterfølgende er investeret med heraf følgende
markedsrisiko.