SFCR-rapport2019 - Flipbook - Side 19
17
Risikokoncentration
Risikokoncentrationen i Industriens Pension er
størst der, hvor mange medlemmer er samlet på
samme tid, det vil sige på store virksomheder.
Da produktet i Industriens Pension er sammensat
således, at medlemmerne selv bærer risikoen i
markedsrente, er det kun skader i syge- og ulykkesforsikring og gruppeliv, der har betydning for
selskabets økonomi.
Selskabet har ikke indflydelse på, hvilke virksomheder der deltager i pensionsordningen, og har
derfor heller ikke mulighed for at styre forsikringsrisikokoncentrationer.
Koncentrationsrisiko indgår som en naturlig del af
vurderingen af behovet for genforsikring.
De væsentligste ændringer i perioden
Der er ikke sket væsentlige ændringer i forsikringsrisikoen i perioden.
C.2 MARKEDSRISICI
En stor del af Industriens Pensions solvenskapitalkrav består af markedsrisici fra investeringerne i
basiskapitalen, et mindre gennemsnitsrentemiljø
samt forsikringsdelen. Hovedparten af markedsrisikoen kommer fra markedsrentepensionsordningen,
der er ugaranteret og derfor ikke rammer selskabets solvenskapitalkrav.
Markedsrentepensionsordningen er et livscyklusprodukt, hvor medlemmernes alder afgør investeringssammensætningen. Markedsrisikoen er dermed størst for unge medlemmer og mindst for
medlemmer på pension.
valutarisiko, renterisko og kreditrisiko, når markedsrisici beregnes i henhold til Solvens II-standardmodellen.
Industriens Pension har en investeringsproces, der
sikrer, at væsentlige risici belyses inden investering. Hertil analyseres der løbende på investeringsstrategiens påvirkning på medlemmernes forventede afkast og risikoforhold.
Alle betydelige investeringsproduktændringer skal
godkendes af bestyrelsen.
Aktierisiko
Risikoen for tab som følge af ændringer i kurser på
aktier og aktierelaterede aktiver.
Industriens Pensions aktierisiko kommer således
både fra noterede og unoterede aktier. Investeringer i infrastruktur bidrager også med aktierisiko.
Bestyrelsen har udarbejdet retningslinjerne for investeringerne, der angiver et råderum for alle aktivklasser, der indeholder aktierisiko, samt et samlet
råderum for summen af danske aktier, udenlandske noterede og unoterede aktier.
Valutarisiko
Risikoen for tab som følge af ændringer i valutakurser.
Industriens Pension forventer som udgangspunkt
ikke, at langsigtet eksponering overfor valuta bliver
belønnet med en risikopræmie. Der foretages derfor strategisk afdækning af valutarisikoen med mulighed for taktiske afvigelser heraf.
Der er i investeringsretningslinjerne fastsat grænser for eksponeringen mod enkelte valutaer og for
visse grupper af valutaer. Det er ligeledes klart defineret, hvilke valutaer der skal afdækkes, og hvilke
udsvingsbånd der kan accepteres på de strategiske valutaafdækninger.
Renterisiko
Risikoen for tab som følge af ændringer i renteniveauet.
Figur 7: Markedsmæssige bruttorisici (mio. kr.)
Væsentlige risici
De væsentligste markedsrisici for Industriens Pension som selskab er primært aktierisiko efterfulgt af
Industriens Pensions renterisiko er primært denomineret i DKK, EUR og USD.
Renterisikoen kommer både fra aktivsiden (risiko
for tab på aktiverne) og passivsiden (risiko for