LMi-MAG17 avril - Flipbook - Page 3
ÉDITO
Avis de tempête pour les start-ups
L
e vent semble avoir tourné pour les start-ups
avec la faillite spectaculaire de la Silicon Valley
Bank (SVB), qui pourrait être plus grave que
celle de Silvergate Capital, spécialisée dans
les cryptoactifs. La semaine du 6 mars, le
groupe de Santa Clara n’a pas pu faire face aux demandes
de retraits de dépôts de ses 35 000 clients, principalement des start-ups aux Etats-Unis, mais également au
Royaume-Uni. Fondé en 1983, cet établissement bancaire,
qui alimente un grand nombre de fonds d’investissement
- dont Andreessen Horowitz, Pantera, Paradigm - avait
placé 91 milliards de dollars de ses dépôts dans des titres
à long terme tels que les bons du Trésor américain, considérés comme sûrs mais dont la valeur a diminué en raison
de la hausse des taux pour contrôler l’inflation.
Cette faillite vient conforter le fait que l’écosystème des
start-ups est trop concentré, avec des VC qui dépendent
de banques comme SVB pour leur fournir des services financiers et des fonds. Avec la chute de SVB, les fonds d’investissement vont faire face à une pénurie de financement
et de liquidité, ce qui limitera leur capacité à investir dans
des jeunes pousses ou à soutenir les start-ups existantes.
En janvier dernier dans la Silicon Valley, en discutant avec
des CEO et des VC, nous avons pu constater que les tours
de table étaient déjà plus difficiles à monter avec une exigence accrue quant à la génération de revenus. Le robinet
à dollars alimentant la croissance à tout prix avait déjà
commencé à se fermer.
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Serge Leblal
Directeur des rédactions
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